集團(tuán)動態(tài)
【天信資訊】9位投資人支招：疫情之下中小企業(yè)生存指南
涵蓋教育、旅游、企業(yè)服務(wù)、科技、體育五大領(lǐng)域
面對突如其來的疫情，一些行業(yè)不得不按下暫停鍵。
影視行業(yè)，劇組暫停拍攝，綜藝節(jié)目暫停錄制，影院春節(jié)檔票房顆粒無收；全國零售和餐飲企業(yè)銷售額大幅受損；全國旅游人數(shù)同期銳減，交通運輸行業(yè)出行人數(shù)減少約七成；眾多線下教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)紛紛關(guān)停，延期授課。對于一些小微企業(yè)而言，疫情帶來的更是致命打擊。
近日西貝餐飲董事長賈國龍接受采訪時表示，當(dāng)前西貝賬面上現(xiàn)金撐不過三個月。而相關(guān)調(diào)查顯示，目前逾60%以上的中小企業(yè)，賬上現(xiàn)金余額均維持不過三個月。在員工薪酬和五險一金、房租、貸款壓力之下，一些企業(yè)選擇停產(chǎn)歇業(yè)，另一些企業(yè)計劃減員降薪，還有部分企業(yè)準(zhǔn)備舉債度過難關(guān)。
在這種形勢之下，蘇州、青島、北京等城市先后出臺對于中小企業(yè)共渡難關(guān)的政策意見，多個行業(yè)協(xié)會也發(fā)起了為中小企業(yè)減免租金的倡議。
為了幫助中小企業(yè)戰(zhàn)勝困難，燃財經(jīng)采訪了9位投資人，分別圍繞教育、旅游、企業(yè)服務(wù)、科技創(chuàng)新、體育等領(lǐng)域給中小企業(yè)支招，同時，他們也就企業(yè)怎樣把握融資節(jié)奏、怎樣控制現(xiàn)金流等問題給出了建議。
黑夜無論怎樣悠長，白晝總會到來。
— 教育行業(yè) —
線上線下融合加速
有線上化技術(shù)儲備的企業(yè)是利好
創(chuàng)新工場合伙人 張麗君
疫情會加速用戶對線上教育的認(rèn)知，線上教育的滲透率可能在短時間從之前的10%左右大幅提升。線上獲取用戶的轉(zhuǎn)化率短期內(nèi)也會提升，獲客成本會降低一小段時間再恢復(fù)。
對線上教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，疫情對業(yè)務(wù)是利好的，如K12網(wǎng)校類、3-8啟蒙直播業(yè)務(wù)、輕課類業(yè)務(wù)、2B賦能線下培訓(xùn)機(jī)構(gòu)類、2B賦能學(xué)校類等，但對企業(yè)的運營和物流等有一定負(fù)面影響。
對線下教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，如2C線下課外培訓(xùn)、托管班、早教、素質(zhì)類機(jī)構(gòu)等，尤其是沒有技術(shù)能力的，短期有較大壓力。因為線下轉(zhuǎn)線上，會受到價格、現(xiàn)金流、網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性的影響。而對于有線上化技術(shù)儲備的企業(yè)會是利好。
長遠(yuǎn)看，此次會加速OMO（線上線下融合），促使教學(xué)場景和服務(wù)流程都更快速線上化，能夠提升教育培訓(xùn)行業(yè)整體的數(shù)字化程度、迭代速度和運營效率。
事實上，在線一對一、一對小班、一對大班直播、錄播等不同的教學(xué)模型的項目都有自己的生存空間，企業(yè)關(guān)鍵是找好用戶和需求的定位，然后做好服務(wù)。根據(jù)孩子的年齡，學(xué)習(xí)狀態(tài)，家庭收入情況，不同模式有各自最契合的用戶群和需求類型，不能一概而論。
線下教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)未來依然是必要的存在，疫情結(jié)束后會逐漸恢復(fù)。因為托管的需求，孩子在線下社交的需求，線下學(xué)習(xí)氛圍的訴求等，這些都是剛性的。還有一些如家里沒有人看管孩子的、不希望孩子一直盯著屏幕影響視力的、孩子自制力專注力相對差的、希望孩子更多和線下真人老師交流的、孩子特別喜歡線下某個老師的等都有可能回歸線下。
疫情后，相對更適合線上教育的孩子和家庭會切換到線上教育，更多學(xué)習(xí)者會成為線上和線下教育機(jī)構(gòu)共同的用戶。
目前，建議企業(yè)盯緊現(xiàn)金流，春季本身就是現(xiàn)金流的低點，疫情可能會給本身就有挑戰(zhàn)的企業(yè)雪上加霜。盡量減少現(xiàn)金流損耗，通過各種方式爭取做好六個月以上的現(xiàn)金流儲備。融資進(jìn)行中的企業(yè)要盡快結(jié)束，不要在小條款上糾結(jié)，能夠有渠道拿到銀行等貸款的，盡量爭取。
另外要快速做反應(yīng)。因為疫情，市場格局可能會發(fā)生很大變化，反應(yīng)迅速的企業(yè)，只要做好教學(xué)服務(wù)和差異化定位，都能夠有自己的市場空間。對疫情做好不同情形的預(yù)案，不要存在僥幸心理，以更快的迭代速度來擁抱線上化。實際上，無論是教學(xué)場景的線上化，還是教學(xué)服務(wù)運營流程的線上化，線上線下融合都是必然要經(jīng)歷的過程。
還要鼓舞好團(tuán)隊。團(tuán)隊是根本，這時候要鼓舞好團(tuán)隊士氣，一起抱團(tuán)取暖、轉(zhuǎn)危為安。疫情結(jié)束后，這個團(tuán)隊會更有生命力，而不會因為遠(yuǎn)程辦公、業(yè)務(wù)減少而變得松散。能穿越疫情的企業(yè)，未來一定可以活得更好。
長遠(yuǎn)來看，疫情利好運營能力強(qiáng)的企業(yè)，OMO線上線下運營結(jié)合好的企業(yè)，能夠在疫情后更健康的生存。
— 旅游行業(yè) —
上半年旅游行業(yè)投資會冰封
活下來是壓倒一切的任務(wù)
元鈦長青基金合伙人 游磬基
旅游行業(yè)受影響最直接，現(xiàn)在也都比較辛苦，基本上公司規(guī)模越大，損失越大。
雖然我相信疫情終究會過去，但是需要多久，誰也不好說。我認(rèn)為整個2020年上半年的旅游行業(yè)投資會冰封，但我對旅游行業(yè)依然保持長期看好，在疫情過去后消費者心理會有微妙變化，有希望迎來報復(fù)性反彈。此刻對絕大多數(shù)公司來說是如何活命的問題。同時，也有手握大量現(xiàn)金的跨行業(yè)公司找我咨詢和討論，認(rèn)為現(xiàn)在也是對文旅行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行整合和收購的好時機(jī)。
這次疫情對我們做投后管理的思路也有一些改變。比如一家海外的租車公司，因為大量客戶滯留導(dǎo)致生意更好，創(chuàng)始人這兩天找我討論說要不要買多一點車，目前有機(jī)會擴(kuò)大一倍規(guī)模，我建議他如果要擴(kuò)張，要注意自有和租賃資產(chǎn)的比例。原本從回報率角度可能不會這么建議，但這場疫情給我們提了個醒。
從另一個角度，對很多旅游公司來說，這次疫情也是試金石。因為旅游業(yè)的現(xiàn)金流管理比較復(fù)雜，跟一般的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)都不一樣，它有大量的預(yù)付和預(yù)收款，而且?guī)齑鏁r效性強(qiáng)。很多公司看到賬上錢不少，但這其中很多是用戶的預(yù)收和占用的供應(yīng)商貨款。當(dāng)大量的退票退款或類似擠兌出現(xiàn)時，你這才發(fā)現(xiàn)賬上的錢其實不完全是你的。這些可能都是因為對現(xiàn)金流管理的不重視。旅游行業(yè)的創(chuàng)始人，絕大部分人不太理解自由現(xiàn)金流的概念是什么，過去五年倒閉的很多創(chuàng)業(yè)公司也是死在這一點上。
當(dāng)然各家公司由于在供應(yīng)鏈上位置不同，面臨的問題有所不同。我建議對一些能做預(yù)售產(chǎn)品的旅游公司，可以大量通過打折預(yù)售的方式，回收一點現(xiàn)金流，幫你扛過這段時間；如果手頭擁有一些老用戶的企業(yè)就可以專注做社群；另外是一些在海外開發(fā)小眾旅游產(chǎn)品的公司，以前大家更多以華人供應(yīng)鏈為主，現(xiàn)在公司有了精力和人力，可以增加英文供應(yīng)商等多元化供應(yīng)鏈，從更高的層面、更大的方向去開源節(jié)流。
對于旅游企業(yè)來說，如果在這個過程中做得非常煎熬，我建議如果有被收購的機(jī)會趕緊賣掉，當(dāng)然因為被收購的標(biāo)的現(xiàn)在變得很多，并且最后不會有什么好價錢。從數(shù)量上來說，如果疫情再持續(xù)三個月，國家或者行業(yè)不給予政策扶持，可能百分之七八十的中小旅游企業(yè)都要倒閉。所以我也呼吁行業(yè)部門要重視中小旅游企業(yè)的生存問題。
— 企業(yè)服務(wù) —
2-3年內(nèi)都是企業(yè)服務(wù)的機(jī)會
控制現(xiàn)金流至關(guān)重要
丁柏然 考拉基金合伙人
我主要投資金融科技以及企業(yè)服務(wù)相關(guān)的領(lǐng)域，這次疫情影響最大的其實是線下的娛樂、餐飲、零售、商業(yè)地產(chǎn)等行業(yè)，對于主要業(yè)務(wù)在線上的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)來說影響相對較小，對于一些企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的項目，甚至是難得的發(fā)展契機(jī)。
所謂企業(yè)服務(wù)，產(chǎn)品和服務(wù)最終的目的跳不出提高效率、節(jié)省成本、決策輔助、精細(xì)管理等，大家普遍都有一個心理，就是出了問題了才開始節(jié)流、提升效率，這也是為什么往往大的經(jīng)濟(jì)波動后的2-3年都是企業(yè)服務(wù)類創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展的良機(jī)。
但是這里有個前提，就是首先我們能夠先熬過這次低谷。因為在疫情最高峰的幾個月內(nèi)，除了線上娛樂外的大部分行業(yè)在短期內(nèi)都會面臨收入大幅下降和賬期大幅增長的情況。舉個例子，我們投資的一家招聘以及靈活用工企業(yè)魔方微獵，受去年經(jīng)濟(jì)環(huán)境和今年疫情的影響都非常大，今年一季度幾乎沒有多少企業(yè)會新增招聘。
對于因為疫情而遇到困難的企業(yè)，我認(rèn)為具體的應(yīng)對措施包括鼓舞士氣、控制好現(xiàn)金流、擴(kuò)展收入來源、穩(wěn)健地逆勢擴(kuò)張這四個方面。我重點談下怎么控制好現(xiàn)金流。
人員相對密集的業(yè)務(wù)，在士氣可控的前提下，可以分批安排輪休，直至疫情結(jié)束，讓公司支出最小化；對于下游的應(yīng)收款項，加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，積極縮短回款周期；對于上游的應(yīng)付款項，及時溝通，爭取延長付款期限。將營運資本的影響減到最?。?strong style="margin:0px;padding:0px;max-width:100%;box-sizing:border-box !important;word-wrap:break-word !important;">采購支出由購買改為分期付款或租賃，軟件支出由本地部署一次性付費改為SaaS分年收取的模式；企業(yè)可以減少不必要的營銷支出，減少差旅、更多利用遠(yuǎn)程會議和遠(yuǎn)程辦公的形式解決問題。
比如我們之前投資了一家IT設(shè)備租賃的企業(yè)易點租，我們預(yù)計這次疫情過后，它的業(yè)務(wù)會有一個爆發(fā)式的增長。另外，我們最近在接觸一家SRM SaaS企業(yè)，疫情對這家企業(yè)而言反而是比較好的契機(jī)?？梢韵胍?，疫情過后，遠(yuǎn)程連線的SRM SaaS業(yè)務(wù)需求會快速增長。所以即使是在寒冬中，我們?nèi)匀粫プ霰容^大量的注資，幫助它在未來的2-3年能快速搶占市場。
對于投資機(jī)構(gòu)而言，疫情不一定是壞事。美元基金受到的影響肯定更大，因為很多美元基金的合伙人都還在國外，可能要疫情結(jié)束之后才會回國，上半年他們就看不了太多項目，所以這對人民幣基金是個機(jī)會。另外，我們10個億規(guī)模的新基金剛剛落地，疫情也能讓我們更沉下心來，去做一些更多的思考，有針對性和目的性地去做一些行業(yè)研究，挖掘新的項目投資機(jī)會。
— 科技行業(yè) —
企業(yè)盡力保證業(yè)務(wù)開展，自強(qiáng)則萬強(qiáng)
英諾天使基金創(chuàng)始合伙人 李竹
疫情給經(jīng)濟(jì)帶來的間接影響不亞于直接的沖擊。由于疫情導(dǎo)致的企業(yè)商業(yè)活動的停擺，如果中小企業(yè)出現(xiàn)大量倒閉，會導(dǎo)致雪球越滾越大，社會不安定因素增加。我認(rèn)為短期內(nèi)政府有必要采取針對性的措施幫助民企紓緩困難，長期看要解決的根本問題是產(chǎn)權(quán)保護(hù)和公平競爭。
疫情之下，我們建議自己的項目方盡力保證業(yè)務(wù)的開展，自強(qiáng)則萬強(qiáng)。對于現(xiàn)階段的企業(yè)來說，健康現(xiàn)金流和最低現(xiàn)金儲備作為頭等大事。我們整合了一批創(chuàng)業(yè)公司的企業(yè)服務(wù)，以“錦囊妙計”的方式提供給大家，幫助大家共渡難關(guān)，包括財稅外包、協(xié)同辦公、云服務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)支撐、心理咨詢、研發(fā)API管理等。
今年投資環(huán)境會受很大影響，投資本來就是需要大量交流的，包括業(yè)務(wù)、財務(wù)、法務(wù)的盡職調(diào)查，以及差旅的安排。因為疫情，都帶來諸多不便。但是從另外一個角度，很多不錯的企業(yè)，更需要資金發(fā)展和共渡難關(guān)，在這種環(huán)境下，估值和投資條件也是更為合理的。危中有機(jī)，我們要做的是選擇好的投資標(biāo)的。
對于中小企業(yè)的影響，從短期來看這次疫情帶來的調(diào)整，會起到一個加速作用，加速一些小微企業(yè)的倒閉，使一些行業(yè)向頭部集中，但是需要防止帶來雪球效應(yīng)，把一些健康的中小微企業(yè)裹挾進(jìn)去。
從長期來看，突發(fā)事件會對經(jīng)濟(jì)有一定沖擊，但非典事件已經(jīng)證明再大的事件也只是階段性季節(jié)性的。這次突發(fā)的“危機(jī)事件”，并不是由于杠桿被動收縮而引發(fā)的危機(jī)，相反疫情導(dǎo)致的貨幣政策寬松反倒會引起未來的“資產(chǎn)荒”。傳統(tǒng)消費企業(yè)的經(jīng)營杠桿比較高，這次疫情變相的給消費企業(yè)降了一個月的杠桿。人流密集性的產(chǎn)業(yè)也可能要很久才能恢復(fù)，因為即使疫情控制住了，大家還是會減少聚會。
但也有很多行業(yè)是直接受益，我個人比較看好科技創(chuàng)新行業(yè)賽道，基本面受影響小，例如：智慧醫(yī)療、半導(dǎo)體、智能制造等。以英諾的一個項目星速購為例，這個項目是專注于封閉場景下的物流配送機(jī)器人，最初的應(yīng)用場景是酒店。通過機(jī)器人，解決了從酒店大堂到客房這一段被市場忽略的物流盲區(qū)，不僅大大提升酒店的服務(wù)效率，也將科技感帶到了傳統(tǒng)酒店。在安全方面，機(jī)器人不涉及用戶隱私，也不會攜帶病毒。
在春節(jié)期間，這個項目通過機(jī)器人為旅客送出了1000多個口罩，避免了人與人之間多余的接觸，也讓酒店的服務(wù)繼續(xù)得到保障。未來，如果把這樣的機(jī)器人放到醫(yī)院、寫字樓，可以更好的促進(jìn)工作效率。把目光放到全球市場，有很多人力成本很高的國家，一般是很難雇傭得起大量的工人的，現(xiàn)在工人的工作可以交給日夜無休、不知疲倦的機(jī)器人，縮減了人力成本，也有助于企業(yè)釋放生產(chǎn)力。
— 體育行業(yè) —
疫情幫助所有體育產(chǎn)業(yè)公司教育了用戶
華南文旅集團(tuán)董事長 吳永澤
這次疫情給整個體育行業(yè)按下了暫停鍵。體育投資行業(yè)瞄準(zhǔn)的細(xì)分賽道，比如體育旅行，體育賽事主辦、轉(zhuǎn)播，體育衍生品開發(fā)這些原來做得比較好的，現(xiàn)在也處于全面停滯的狀態(tài)。
尤其是人群密集型的行業(yè)受影響非常大。舉例來說，我們之前接觸過的一家做訓(xùn)練員培訓(xùn)的公司，原本做得很好，用戶的參與度和提供的就業(yè)方案都比較好，IPO到目前為止還沒有完成，從實際表現(xiàn)來看遇到了很多困難，這次疫情受到的影響會比較大，但是前景是沒有問題的。
而線上健身最大的問題是將來的變現(xiàn)能力，沒有想象中那么樂觀，更多的用戶還在免費使用軟件，所營造的健身社區(qū)的社交性、盈利性、商業(yè)回報都沒有體現(xiàn)出來。線上健身品牌打造線下體驗店，一方面從線上向線下導(dǎo)流是很困難的，另一方面，失去了自身線上便捷的優(yōu)勢，和傳統(tǒng)健身房正面競爭，它是沒有優(yōu)勢的。
我們認(rèn)為健身行業(yè)最終還是會回歸到比較傳統(tǒng)的方式，而且對前景不是十分看好。參與健身的人群已經(jīng)足夠多了，如果這個行業(yè)不能有更深度的發(fā)展，比如借助于體育科技或者新的商業(yè)模式，能保持目前的態(tài)勢就可以了，很難再繼續(xù)發(fā)展。
疫情之下，大部分企業(yè)面臨的不是業(yè)務(wù)發(fā)展，不是商業(yè)模式，而是現(xiàn)金流問題。這次病毒事件對一些小型培訓(xùn)企業(yè)的打擊是毀滅性的，只能調(diào)整商業(yè)模式或者采取一些應(yīng)急措施去應(yīng)對，那么，過去利益一致的投資者和被投主體，現(xiàn)在就很難達(dá)成一致，投資公司不可能把錢砸向受疫情影響很大、現(xiàn)金流可能斷掉的行業(yè)。
這次疫情也一定會對投資機(jī)構(gòu)產(chǎn)生很大影響。突發(fā)的疫情可能持續(xù)三到四個月，又有非典在前，很多機(jī)構(gòu)遞出去的offer全部都要拿回來，重新做選擇，就不會選擇受疫情影響很大的體育培訓(xùn)這類人群密集型行業(yè)，可能轉(zhuǎn)而投向體育傳媒類。
體育行業(yè)本身就是一個比較慢的行業(yè)，因為這次疫情，我們會更看中被投企業(yè)更長時期的穩(wěn)定性，更關(guān)注防護(hù)措施，也就是相應(yīng)的保險、第三方其他機(jī)構(gòu)的介入。從方向上講，我們和其他體育投資公司未來依然會集中在體育科技、體育科學(xué)兩個方向，尤其是體育科學(xué)，因為大眾在提高人體免疫力相關(guān)的飲食和運動防護(hù)方面的認(rèn)知，會達(dá)到一個高點。
站在一個更長的周期看，疫情對整個體育行業(yè)是利好的。國內(nèi)的體育用戶原來都是口號上喊著說“熱愛體育運動”，而不是實際行動上，這在健身行業(yè)表現(xiàn)得尤為突出，因為沒有一個因素去推動更多體育用戶，下決心去進(jìn)行體育活動。原本教育用戶的成本非常高，這一次，疫情幫助所有體育產(chǎn)業(yè)的公司完成了教育用戶的工作。我個人判斷疫情不會持續(xù)太久，疫情過后，整個體育行業(yè)就可以在暫停后迎來爆發(fā)性增長。
企業(yè)通過“可轉(zhuǎn)債”
能高效獲得一筆救命錢
光源資本執(zhí)行董事 薛敏
這次疫情對所有企業(yè)來說都是一次考驗，行業(yè)可能迎來洗牌，頭部效應(yīng)進(jìn)一步加大，現(xiàn)金流強(qiáng)壯的企業(yè)才能存活下來，并在經(jīng)受過這次考驗之后變得更強(qiáng)。
疫情爆發(fā)之后，我跟不少企業(yè)都做了溝通，整體來看，大家遇到的問題有不少共性。
首先是業(yè)務(wù)增長受影響，尤其是線下相關(guān)的企業(yè)首當(dāng)其沖，大家都在尋求如何把業(yè)務(wù)做得更扎實更穩(wěn)定，削減成本，管理現(xiàn)金流，想辦法挺過這一段時間。
其次，之前很多創(chuàng)業(yè)公司都是忙著做增長，不夠重視中后臺的建設(shè)，或者說沒有時間顧得上。那么，這段時間增長趨于平緩，大家有時間思考如何夯實和完善中后臺的建設(shè)，包括組織、文化、人力結(jié)構(gòu)、內(nèi)部系統(tǒng)，以及整個內(nèi)部協(xié)作的流程等。
最后，不同類型的企業(yè)都將面臨資金層面的難題，尤其對于一些本來資金流就比較緊張的企業(yè)，他們的困惑是如何能夠在短期內(nèi)拿到一筆救急錢。保守來看，這一次疫情可能要持續(xù)到5月份后，大家都需要以最壞的打算來準(zhǔn)備自己的現(xiàn)金流，調(diào)整人員結(jié)構(gòu)，并利用更加靈活和多元化的融資手段。
在疫情之前現(xiàn)金流非常好的企業(yè)，可以尋求銀行的貸款。
還有一類傳統(tǒng)企業(yè)家原來不太跟一級市場打交道，現(xiàn)在可以把與VC和PE的合作視為一種可行的方式。據(jù)我所知，現(xiàn)在很多VC和PE也都很希望在這個時候幫助和支持這樣的頭部企業(yè)。
對于此前已經(jīng)融過資的公司，最高效的方式之一是直接去跟老股東談可轉(zhuǎn)債，爭取先拿到一筆錢墊高公司的資金安全墊。如果老股東暫時沒有辦法支持，也可以跟新的投資人談可轉(zhuǎn)債的投資方式。
對于正在融資進(jìn)行中的企業(yè)，如果年前已經(jīng)拿到了投資意向，如何與投資人溝通自己的業(yè)務(wù)增長預(yù)期，如何設(shè)計交易結(jié)構(gòu)，落實交割，成了當(dāng)下的當(dāng)務(wù)之急。
我的建議是，跟正在推進(jìn)的投資人做坦誠的溝通，合理評估疫情可能會產(chǎn)生的影響，以及由此導(dǎo)致的擴(kuò)展計劃的推遲，說清楚自己在疫情之前的業(yè)務(wù)增長情況和公司的基本面，給投資人信心，大家一起熬過這個難關(guān)，一起變得更好。
在交易節(jié)奏的把控上，需要專業(yè)的財務(wù)顧問、公司還有投資人三方緊密互動，共同摸索出一套比較好的遠(yuǎn)程協(xié)作的方法去進(jìn)行盡職調(diào)查、人員訪談、交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計以及交易文件的談判。盡快跑通流程，完成交易。
至于那些在疫情期間，逆勢上揚的行業(yè)，例如生鮮電商行業(yè)，單量和收入都有了大幅增長，經(jīng)濟(jì)模型得到較大改善，此時投資人的評估重點則會放在疫情過去之后，這些變量是會恢復(fù)到原先的水平還是繼續(xù)保持穩(wěn)定。如果一些企業(yè)能借助這次疫情轉(zhuǎn)危為機(jī)，建立起自己的門檻，并且持續(xù)增長，一定能夠跑出來。
特殊時期，定位相似的公司
可適當(dāng)資源共享
鼎翔資本創(chuàng)始合伙人 吳瓊
疫情發(fā)生后，我們及時同被投企業(yè)CEO建立了日常溝通機(jī)制。很多創(chuàng)始人，也許沒有經(jīng)歷過不可抗力情況?，F(xiàn)階段不能用“一刀切”解決問題，管理者需要冷靜應(yīng)對，對業(yè)務(wù)及時梳理，對骨干員工做好心理建設(shè)。我們主要做了以下幾方面工作：
財務(wù)上，及時統(tǒng)計了被投公司的現(xiàn)金流情況，從財務(wù)角度給創(chuàng)始人一些指導(dǎo)建議，主要是開源節(jié)流。
業(yè)務(wù)上，銷售型的企業(yè)，不管原來線上線下業(yè)務(wù)比重多少，我們都建議，至少3月底之前，把線下銷售盡量暫停。如果此前線上業(yè)務(wù)沒開展的，那就集中想想怎樣在特殊時期通過線上運營解決問題。我們也會盡快協(xié)助被投企業(yè)利用好新媒體運營方式。
運營上，我們組織了一些用戶或業(yè)務(wù)相似、相關(guān)的被投企業(yè)抱團(tuán)取暖，聯(lián)合運營。不同基因和業(yè)務(wù)形態(tài)的企業(yè)各自的應(yīng)變能力不同。很多企業(yè)的業(yè)務(wù)此前可能只滿足用戶的單一需求。特殊時期，大家可以把客戶資源或流量適當(dāng)共享。通過企業(yè)之間的聯(lián)合運營，把損失降到最低。
總得來看，控制好預(yù)算、管控好現(xiàn)金流是現(xiàn)階段企業(yè)運營管理的重中之重。 其次是及時減速換擋，讓整個公司和團(tuán)隊迅速穩(wěn)定的切換成低速運行模式。公司要迅速做好Plan B或兜底方案。此前沒有注意兜底方案的，疫情敲了警鐘。
水陸兩棲的生存概率肯定比陸地動物要高。像抖音、快手這樣的短視頻平臺的價值已經(jīng)體現(xiàn)的非常明顯，他們是此次疫情中少有的不但沒受影響反而業(yè)務(wù)增長很大的行業(yè)。此前不重視線上內(nèi)容運營的企業(yè)一定要立刻提升優(yōu)先級，特殊時期會成為企業(yè)的救命稻草。
作為投資機(jī)構(gòu)，疫情讓我們對日后經(jīng)濟(jì)走勢的判斷有不小影響，我們此后的投資決策會更謹(jǐn)慎。但謹(jǐn)慎之余，也會抓住機(jī)會。原來一些我們長期看好但估值相對偏高的公司，如果投資條件調(diào)整到我們認(rèn)為合適的狀態(tài)，我們還是會投，我們對中國市場和中國經(jīng)濟(jì)還是長期看好的。
站隊也是一種不太體面
但的確有效的自救方式
張一凡 某巨頭公司戰(zhàn)投部
我目前不太清楚外面的財投（財務(wù)投資）如何去應(yīng)對這次疫情，看起來大家強(qiáng)調(diào)的點還挺多的，尤其是一些參與到公司日常經(jīng)營的建議，我們比較簡單粗暴，核心還是現(xiàn)金流，希望被投企業(yè)先熬過這一段再說，業(yè)務(wù)的協(xié)同我們會多顧及一些，但內(nèi)部管理等介入比較少。
戰(zhàn)投和財投的考慮不一樣，一來我們可能對久遠(yuǎn)一點或者跨行業(yè)的被投公司的業(yè)務(wù)并不專業(yè)，二來我們整個業(yè)務(wù)盤子大，肯定是有協(xié)同才會去投你，所以肯定還是積極去推動一些業(yè)務(wù)，可能會幫到被投企業(yè)。我們最近就在做調(diào)查，看被投公司目前有哪些難處，需要哪些幫助，有沒有機(jī)會去合作一些業(yè)務(wù)，但管理上我們基本不參與。
有一點是，目前的很多財投基金也沒錢，但像巨頭公司的現(xiàn)金儲備還是有的。對于一些業(yè)務(wù)強(qiáng)協(xié)同的公司，如果確實是因為特殊原因?qū)е沦Y金短期困難，而不是本身就有困難，我們會給一些支持。有些公司和我們的業(yè)務(wù)聯(lián)系很緊密，我們有些業(yè)務(wù)能讓他們接手，或做代理也好，遇到這種情況也更有底氣一點，同時中小公司也應(yīng)該調(diào)整節(jié)奏，加速來做已經(jīng)成熟的業(yè)務(wù)，抓住重點。
對我們來說，某種方面來看其實也有利好，我們不看賽道，不那么考慮財務(wù)的回報為先，還是先考慮戰(zhàn)略為先，所以這種情況下可能以前一些項目不太愿意站隊的，現(xiàn)在會因為這種壓力站隊，另外就是以前很貴的，現(xiàn)在可能價格降下來了，達(dá)成合作的概率會大一點。也就是說，對中小公司來說，現(xiàn)在站隊也是一種不太體面但的確有效的自救方式，因為市場上就那么幾家有錢，同時這些公司能給你提供業(yè)務(wù)上的協(xié)同支持，核心還是要活下來。
我們投了很多公司，很多平常顧不上，但這種特殊時間點，創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)始人其實都挺孤獨的，大家還是要注重心理上的和情感上的溝通，即使說最后不得不放棄，業(yè)務(wù)上幫不了，錢也給不了，但也希望能有個交流，心理上的東西很關(guān)鍵，現(xiàn)在我們能做的就是共渡難關(guān)。
如果干到趨勢里，一切力量都來了
春光里創(chuàng)始人、豐厚資本創(chuàng)始合伙人 楊守彬
投資機(jī)構(gòu)的困難不是在今天才出現(xiàn)?？陀^上來說，投資行業(yè)容納不了這么多機(jī)構(gòu)，從兩年多以前行業(yè)就在洗牌，向頭部集中了。
我認(rèn)為未來只有兩類投資機(jī)構(gòu)能生存，一類是狙擊手型的，機(jī)構(gòu)規(guī)模不大，但是靠精準(zhǔn)打法，命中率很高，另一類是生態(tài)鏈?zhǔn)降?，縱向上，有天使投資、VC，可能還有PE，甚至還有二級市場，橫向上，具備投資以外的產(chǎn)業(yè)服務(wù)、創(chuàng)業(yè)服務(wù)的能力。
而這次疫情，對有些投資機(jī)構(gòu)而言是雪上加霜，上下游都會對其形成倒逼和擠壓。如果下游被投企業(yè)在疫情后慘敗，資金無法回收，后邊募資金更難了，壓力直接傳導(dǎo)到投資機(jī)構(gòu)自身的生存問題。從上游來看，很多投資機(jī)構(gòu)的LP群體都資金緊張了，不僅不會繼續(xù)出資做LP，甚至想從基金里過早退出。
當(dāng)然，也有機(jī)構(gòu)在疫情后能力更加綜合，實力更加強(qiáng)大，部分經(jīng)歷了創(chuàng)投寒冬和疫情的雙重考驗，可能會進(jìn)入一個長期的贏家狀態(tài)。
受疫情影響非常大的企業(yè)，首先肯定要自救，能不能開源節(jié)流，能不能跟員工商量薪水打折發(fā)放，其次是互救，上下游的伙伴能不能互相施救，再者，看國家層面有沒有一些支持。
同時，疫情也給我們提了一個醒，有些業(yè)態(tài)里大體量的企業(yè)，應(yīng)該和保險行業(yè)聯(lián)合開發(fā)疫情險，或者倡議保險行業(yè)開發(fā)相應(yīng)的保險，來抵抗這種全行業(yè)全社會的風(fēng)險。
從客觀上講，疫情的出現(xiàn)，會加速落后模式和業(yè)態(tài)的淘汰；會逼迫一些企業(yè)生出來原來不具備的能力；會提升企業(yè)的風(fēng)險意識；也會催生出創(chuàng)新模式，尤其是無人化的服務(wù)和生產(chǎn)，比如形成反公司化的智能化平臺加眾包化的商業(yè)模式。未來的企業(yè)不能再靠全職員工和聚集辦公生產(chǎn)，應(yīng)該利用智能化技術(shù)讓更多人在平臺上為自己工作，而區(qū)塊鏈技術(shù)的普及會加速這一趨勢。
很多人拿非典和這次疫情相比，我認(rèn)為，災(zāi)難不必然產(chǎn)生偉大企業(yè)，但一定有企業(yè)經(jīng)歷災(zāi)難后變得偉大，非典在客觀上成了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)崛起的催化劑，17年后的新冠肺炎會加速催生智能化模式，以人工智能、數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)習(xí)、區(qū)塊鏈、云計算這些技術(shù)為內(nèi)核的企業(yè)會迎來發(fā)展，而沒有智能作為引擎的公司都會面臨生存壓力。拿教育培訓(xùn)行業(yè)舉例，未來線下依然會有，但是會從過去的純線下，升級到線下加線上，再升級到線下、線上和無人化智能化教育相結(jié)合的模式，最有競爭力的企業(yè)，一定是三種模式皆有。
企業(yè)創(chuàng)始人更多的時間和精力應(yīng)該用來研究時代的趨勢，找到在一個時代創(chuàng)業(yè)的“推背感”，如果干到趨勢里，一切力量都來了。
*應(yīng)受訪者要求，文中張一凡為化名。
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